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　　民生证券股份有限公司崔琰,白如近期对新泉股份（603179）进行商议并发布了商议阐扬《系列点评六：国外产能拓展加快剑指环球表里饰龙头》，本阐扬对新泉股份给出买入评级，刻下股价为42.55元。

　　新泉股份

　　事件：公司涌现公告，拟在德国慕尼黑及德国拜仁州建树子公司。

　　国外产能拓展加快环球化业务推崇顺利。凭证公司公告，拟以自有资金3,600万欧元在德国慕尼黑投资建树新泉(欧洲)，并由新泉(欧洲)在德国拜仁州投资3,000万欧元建树新泉(拜仁)汽车零部件有限公司。公司本次对外投资是基于计策发展布局，以得志公司国外业务发展的需要，有助于更好的办事公司客户，拓展国外阛阓；有助于公司把捏汽车产业国际范围内的发展趋势和客户需求；有助于保持和抑遏普及公司在国表里阛阓竞争中的上风地位，对增强公司详细竞争力将产生积极影响，合适公司永远发展计策，促进公司恒久赓续发展。

　　家具&客户双拓展市占率稳步进取。客户+：公司积极拥抱新动力，参预特斯拉供应体系彰显竞争实力，有望随特斯拉抑遏成长，已毕量价利王人升，此外还拓展理念念汽车、比亚迪（002594）、广汽新动力、吉祥汽车、长城汽车（601633）等新客户，并得回蔚来、极氪、合创等新势力品牌技俩定点，新动力运转高成长。家具+：公司从内饰件安宁拓展到外饰件，单车配套价值有望过万元，同期公司前瞻性布局碳纤维材料，外饰加快拓展。2021/2022/2023年公司在乘用车范围市占率稳步普及，差别达8.69%/13.95%/20.38%。中恒久看，环球车企降本压力加大下，表里饰入口替代加快，凭证咱们测算，环球表里饰阛阓限制达万亿元，咱们判断公司有望凭借高性价比和快速反应才调加快霸占份额。

　　环球化计策布局国外基地赓续拓展。公司积极进行基地建树，合理野心产业布局，2023H1公司新建常州外饰公司、对外投资建树参股公司纬恩复材，以得志畴昔现存客户新增车型及潜在客户的汽车饰件配套需求，加码畴昔订单，前瞻布局，进一步普及公司反应才调。2023年11月在马来西亚、墨西哥工场基础上，公告加码布局斯洛伐克工场，国外产能已放射至东南亚、北好意思及欧洲地区；2024年3月公司再次增资斯洛伐克新泉并建树新泉好意思国集团及新泉(德克萨斯)，进一步鼓动国际化计策，咱们瞻望公司外售收入占比有望赓续普及，凭借性价比和快速反应才调在环球范围内加快霸占份额。

　　投资淡薄：新势力+自主品牌供应链+环球化布局，剑指环球内饰龙头：公司积极拥抱新动力，安宁拓展特斯拉、理念念等新势力客户，积极建树产能放射东南亚、北好意思、欧洲地区，有望凭借高性价比和快速反应才调已毕环球市占率的加快普及。看好公司业务加快松懈及限制效应和降本增效运转利润率普及，瞻望公司2024-2026年商业收入为137.12/177.11/218.25亿元，归母净利润为10.75/14.69/18.44亿元，对应EPS为2.21/3.02/3.78元，对应2025年1月3日42.55元/股的收盘价，PE差别为19/14/11倍，保管“推选”评级。

　　风险指示：乘用车行业销量不足预期，客户拓展情况不足预期，行业竞争加重，原材料本钱普及等。

　　证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据野心，东吴证券黄细里商议员团队对该股商议较为深刻，近三年预测准确度均值高达89.15%，其预测2024年度包摄净利润为盈利10.55亿，凭证现价换算的预测PE为19.61。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级20家尊龙凯时体育，增持评级1家；往时90天内机构目标均价为62.99。